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七成学者料今年GDP难过八0

发布时间:2018-12-03 15:38:47 编辑:笔名

七成学者料今年GDP难过八

本报 贺江兵 刘飞 北京报道

尽管钢铁、光伏等行业转型带来的阵痛仍在,中国“经济年报”仍交出了一份令人满意的答卷。

据国家统计局1月18日公布的数据显示,2012年中国GDP接近52万亿元,同比增长7.8%,其中四季度增速达7.9%,相比三季度回升0.5个百分点,结束了GDP增速连续七个季度的回落态势,出现企稳回升。种种现象表明:稳增长措施已发力。

2012年GDP数据已经水落石出,对2013年GDP增速“8上8下”的争论正如火如荼。

1月19日,由和讯、中科院联合发布的《2013年和讯预测中国经济白皮书》(下称《白皮书》)认为,2013年中国经济会呈“L型”走势,GDP增速将在7%-8%之间。外资机构高盛则认为,2013年中国经济增长呈“倒V型”,预计2013年GDP增长7.5%-8.5%。而中国人民大学经济学院副院长刘元春则乐观地预测2013年GDP仍能实现8.7%的增长。

2013年GDP增速分歧

“尽管业内人士普遍认为自去年四季度开始或将企稳回升,但我们仍然心有余悸。”《白皮书》认为,对于2013年来讲,还不能轻言反转。

“未来经济仍将面临着诸多压力,房地产调控坚决不动摇,经济转型势在必行。同时,世界范围内的完全复苏仍需要漫长的过程,国际市场持续低迷存在较大的不确定性。”在其调研的100名经济学家样本中,只有24位经济学家认为2013年GDP增速会达到8%以上,72名经济学家认为2013年经济会在7%至8%之间。

中国社会科学院副院长李扬就是其中的代表之一,中国经济在经过过去30年年均9.8%-9.9%的高增长后,未来将进入一个“结构性减速”的新阶段。

李扬的判断依据是现在经济速度变化的三个因素:一是实体经济的结构因素;二是实体经济中的周期因素;三是非实体经济的政策因素。其中实体经济中的结构因素,是导致增长速度下降的主要的原因。

“很显然中国的经济增长主要还是靠投资。”尽管李扬并不认同这种增长方式,“投资会有很多问题,有可能还会造成产能过剩,但是我们还得靠它来拉动经济增长。”

在李扬看来,“未来几年中国经济增速可能会在8%上下延续一段时间。但我们预计在10年甚至更长一些时间里会是低速增长的态势,可能不会衰退,但不可能高增长,而且增长速度也是起起伏伏的。”

高盛则认为,由于2012年获批的投资项目需要时间实施,政策微调带来2012年四季度工业生产和固定资产投资加速在短期内将支持经济增长。其首席经济学家哈继铭表示,在上述强劲的增长势头和持续的政策支持下,2013年上半年经济增速将超过8%,但下半年经济增速将放缓,2013全年增长7.5%-8.5%,全年经济增长呈“倒V型”。

世界银行也将2013年中国GDP增速的预测从7.8%提高到8.4%。中科院预测科学研究中心主任汪寿阳也认为,中国实体经济有很多迹象表明2013年中国经济增长达到8.4%是有可能的,超过8%应该是没有问题的。而刘元春更提出8.7%的增长速度,认为2013年将是中国宏观经济持续复苏的一年,“中国出口、投资、人口等调整更多是周期性,而非趋势性,周期性调整依然是不对称的W型。”

货币政策将按兵不动

经济下滑及流动性缺失是实体经济的杀手,那么,2013年流动性将如何变化?

《白皮书》显示,60.8%的经济学家认为2013年国内CPI增幅能够控制在3%-5%之间,但37.2%的受访经济学家对经济形势担忧,认为2013年需要宽松政策来刺激经济的好转,44.3%的经济学家认为流动性仍然会维持在一般水平。

“现在大家对流动性的判断都不乐观,但和讯团队预测流动性会保持相对平稳。”和讯总王炜表示,从宏观而言,放贷规模有所增长。从国家扶植中小企业小微贷款看,过去的口号逐步转化为行动,像民生银行确实在大力做小微市场。再从微观数据看,对流动性的控制并不是按照年度来计算的,而是比较灵活地进行控制。

可以看出,自2012年四季度以来,央行管理流动性更多的是使用逆回购、正回购等工具,对利率工具的运用非常谨慎。

李扬认为,2013年财政政策和货币政策保持和2012年基本差不多的格局,不需要特别明显的变化,“2012年M2是同比增长13.8%,同比增长0.2个百分点,就此而论,货币政策是扩张的。但是M1同比增长6.5%,回落1.4%,M0同比增长7.7%,回落6.1%。经验显示,这样一个结构变化其实是紧缩的。”李扬认为,现在用货币供应已经不能说明全部问题。

从社会融资规模来看,2012年全年社会融资规模为15.76万亿元,比上年多2.93万亿元,同比增加18.5%。其中,人民币贷款增加8.20万亿元,尽管同比多增7320亿元。但占社会融资规模的比例却同比低了6.1个百分点,为52.1%,相比2008年时的占比72%,5年下降了20个百分点。

“空出的份额是由债券、信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票等分去了。”李扬认为,从这个口径看,流动性并不紧。

在李扬看来,不要急于采取什么措施,要观望目前形势,估量它的影响,再探讨相应的货币调控手段。“总的情况来看,希望2013年保持适度宽松的格局,不要有太大的变化,更多的力量放在讨论财政金融领域中发生的新变化,讨论适应这种变化如何进一步推进它的市场化改革。

股市大牛

要到2015年后

回首过去三年,中国经济增速全球,但股市表现全球垫底。中国股民平均亏损4万,六成股民选择退出股市。

但2012年的神“龙”摆尾让股民稍感到一丝的欣慰,自12月5日长阳后,股市人气被激活,在以银行、地产为首的权重股带动下,久违的赚钱效应开始显现,3年的持续下跌也因此而结束。

面对2013年,很多股民仍旧会感到迷茫。《白皮书》试图为投资者梳理2013年市场的脉络,但受访的30位券商研究所所长也对可能的走势产生了较大的分歧。

其中,32.1%的人认为2013年A股整体走势为先跌后涨,与之对应的先涨后跌的走势也有28.06%的支持率,同时,28.6%的所长认为,A股将横盘震荡。只有7.1%的人认为会单边上涨。值得一提的是,没有人认为会单边下跌。

在王炜看来,利好因素在于,一是资金尤其RFII规模扩大,会出现大量波段性操作;二是宏观带来的利好,城镇化会启动新一轮的建设,不仅带动房地产化,以及由此带来的医疗、教育问题的解决,它本身就是一个巨大的市场空间,以及换届效应带来的政策行情。

但谈论反转还为时尚早。《白皮书》显示“流动性总体上依然偏紧;去库存化已接近尾声,但社会总体需求仍未明显增加;尽管市场公认估值水平已经到底,但大小非仍在疯狂的解禁中;尽管短期内IPO实际已经暂停,但未来70万亿到80万亿的市值增长目标依然对股市形成巨大的压力”。

“股市还是在相对窄幅的区间里运行,要指望指数出现大的所谓‘牛气冲天’的行情,现在一切的条件都不具备。”王炜表示,如果股市真的发生逆转所谓V字行情可能真得到2015年以后。

而对于2013年,投资者应该如何把握机会?对此30位所长中有39.3%认为投资方向依然会围绕主题投资概念股,高成长性的中小盘股和大盘权重股也各占到了28.6%。

具体到行业,食品医药行业受研究所所长青睐,占比为39.3%;战略新兴产业类股由去年的首位(77.4%)降到第二,占28.6%;非银行金融业股位列第三位,占25%;受国家房地产宏观调控政策影响,2013年房地产行业股投资价值位列第四,由去年的9.7%上升到21.4%;而资源类股和银行业股分别占到10.7%和7.1%。

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