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多空分歧加剧鸡蛋上行压力不断加大

发布时间:2019-09-21 14:01:43 编辑:笔名

  多空分歧加剧 鸡蛋上行压力不断加大

  伴随着鸡蛋期价不断上行,市场多空分歧加剧,预示着鸡蛋上行压力不断加大。

  昨日,鸡蛋主力1509合约增仓上行,期价日内表现冲高回落。截至昨日收盘,鸡蛋1509合约报收于4526元/500千克,较日内高点回落40元/500千克,较前日结算价上涨1.34%。伴随着鸡蛋期价不断上行,市场多空分歧加剧,预示着鸡蛋上行压力不断加大。

  供应逐步放大,需求仍显清淡

  今年是鸡蛋供需基本面多空转换的一年。由于2014年经历了严重的禽流感疫情,养殖户集中淘汰低龄蛋鸡,鸡蛋供应急速下降,使得现货价格快速拉升,主销区鸡蛋批发价格一度达到6元/斤。从今年3月开始,国内蛋鸡存栏恢复增长,去年补栏的小鸡集中进入产蛋期,这导致鸡蛋供应逐步放大,现货市场出现阶段性供大于需的局面。

  春季为养殖户补栏旺季,受2014年蛋鸡养殖高盈利的影响,养殖户育雏积极性大幅提升。从需求来看,目前鸡蛋走货偏慢,全国贸易商稳中看跌,预计端午节备货前鸡蛋价格将稳中调整,上涨动力不足。

  备货周期缩短,节日效应减弱

  鸡蛋存储周期短,消费时效性强,需求呈现刚性特点,需求端对鸡蛋现货市场的影响没有供应端直接。因此,需求端需要更多地关注节日消费及季节性特征。鸡蛋的季节性消费规律显示,每年清明节之后,鸡蛋消费开始转旺。由于今年鸡蛋供应趋向宽松,季节性规律影响也随之转淡。

  笔者采访的贸易商表示,上周末全国蛋价不涨反跌,反映出五一假期备货行情基本结束。与往年相比,今年春节后鸡蛋现货报价的快速下跌,导致贸易商节日备货心态更为谨慎。目前,在国内鸡蛋消费持续清淡的情况下,清明节、五一假期备货周期缩短,传统的节日消费预期对鸡蛋需求的提振作用有限。

  持仓放量拉升,多空分歧加剧

  自4月初以来,在鸡蛋期价快速反弹过程中,主力1509合约持仓量不断下降。由此显示,鸡蛋期价的上行,更多是空头减仓离场导致的价格上行。据了解,在本轮鸡蛋期价企稳反弹的前一个交易日,主力1509合约总持仓量为11.7万手。在鸡蛋期货自4230元/500千克反弹至4500元/500千克的过程中,主力1509合约持仓量一度跌至8.2万手。这一持仓水平较前期高位缩水近30%,也反映出空头主动减仓离场成为期价低位反弹的主要因素。

  昨日伴随着鸡蛋期价突破上行,主力1509合约日增仓接近1万手。显示出,鸡蛋主力1509合约有效突破4480—4500元/500千克的价格区间后,有新进买盘入市推动鸡蛋期价快速上行。但需要注意的是,在目前鸡蛋现货价格持续低迷的情况下,鸡蛋期价的快速拉升,使得鸡蛋期现货价差明显扩大。如果按照目前鸡蛋现货均价3.4元/斤计算,鸡蛋主力1509合约在4550元/500千克的价格高位,将使鸡蛋期现货价差达到1000元/500千克。期现货价差过大及期货高升水的异常表现,预示着鸡蛋上行压力不断加大。

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